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电力设备新能源行业周报:动力电池规范措施加码,继续关注新能源汽车补贴调整与骗补结果

发布时间:2016-05-04    研究机构:申万宏源

上周上证指数跌幅0.71%,深证成指跌幅0.1%,电新行业涨幅0.54%,跑赢大盘,累计十六周电新行业跌幅在20%左右。受益抢装延续,光伏板块交出靓丽的年报与一季报,并在上周涨幅榜中崭露头角,尤其是提前披露送转计划的爱康科技独领风骚,周涨幅达到30.8%;充电桩板块虽然涨幅出现分化,但依然受到市场密切关注,周中随着国网16年首次电源设备招标结果即将披露、新能源汽车补贴政策逐渐浮出水面等因素催化,和顺电气、九洲电气代表的小市值充电桩个股涨幅可观。行业方面,新能源汽车查骗补仍未落地,但进程已接近尾声,补贴调整、查骗补结果相关传言不胫而走,同时前期我们提示的电池质量把关机制落地,行业加快进入规范发展期。我们认为目前建议重点关注充电桩运营、动力电池和新能源汽车板块,推荐重点关注北巴传媒、国轩高科、杉杉股份、特锐德、坚瑞消防、南都电源、圣阳股份、信质电机、英威腾、智光电气、新时达、科士达、科华恒盛,此外建议关注科力远、中天科技、国电南瑞、汇川技术、金智科技、四方股份、隆基股份、阳光电源、林洋能源、京运通(601908)、置信电气、平高电气、中国西电,美股继续关注巴拉德动力系统。

本周行业关注动力电池与充电桩运营:

上周行业瞬息万变,前期我们提示的电池质量把关机制落地。作为电池规范,工信部已公示三批符合《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录,共25家企业入选。近日中机中心将2016年发布的1—3批新能源汽车推广目录全部重审,第4批的车型也退回重审。

电池厂家没有进入《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录的都不予以通过。我们认为国家对于新能源汽车发展的引导正在逐步优化,前期快速发展产生的骗补、电池质量参差不齐等乱象将得到改善,长期利好产业发展。上市公司相关企业已在目录中的包括珠海银隆、比亚迪、多氟多、国轩高科等,我们预计新政出台后审核进度有望加快,符合要求的其他上市公司也会很快进入目录。从企业角度看,未来汽车厂家在选择电池供应商时则会更加谨慎,订单将继续向龙头厂商集中,长期看好国轩高科。

新能源汽车补贴调整即将落地,网传最新的补贴草案将“吨百公里耗电量”要求改为分段式的“百公里耗电量”要求,测算方法更为复杂。此外,10米以下客车补贴标准按比例系数折扣,其中,6米<车长≤8米客车补助标准调整为按照标准车0.3倍(调整前为0.5倍)给予补贴,8米<车长≤10米客车补助标准调整为按照标准车0.6倍(调整前为0.8倍)给予补助,较调整前的补贴方案分别退坡40%与25%,而十米以上车型未调整。我们认为十米以上车型主要是大型公交车,结合各地新能源汽车推广规划推断公交车电动化更替有望成为新能源客车发展的主要推动力,而新能源公交车的推广将使相关运营方快速实现经济效益,建议重点关注北巴传媒,同时继续关注充电桩运营标的:特锐德、杉杉股份。

上周报告及调研要点:

上周申万宏源电新小组发布多个年报、一季报点评和沟通要点,具体请见正文

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