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电力设备新能源行业周报:新能源汽车行业回暖,电力行业迎接新时代

发布时间:2016-05-09    研究机构:申万宏源

投资建议:

上周上证指数跌幅0.85%,深证成指跌幅0.4%,电新行业下跌0.39%,略微跑赢大盘,累计十七周电新行业跌幅在21%左右。劳动节前国网2016年第一批充电桩招标结果落地,前期各种预期兑现,涨跌出现一定分化,但充电桩板块仍然维持较高关注度;在缺乏基本面驱动类型机会的大环境下,涨幅居前个股主要为高送转、次新与壳相关,而证监会表示对中概股回归进行评估,壳主题前方出现政策风险,风头受到压制;5月6日国网干部大会讨论人事更替,董事长刘振亚即将到龄退任,建议关注管理层更替后国网乃至整个电力行业的变化。4月份整车商用车最近一两周的产销出现回暖迹象,国补政策的预期逐渐明朗,企业慢慢恢复进入正常的生产销售状态。我们的观点未变,重点关注逻辑确定的充电桩运营公司、业绩坐实且全年有望超预期的动力电池公司以及新能源汽车板块,推荐重点关注北巴传媒、南京中北、国轩高科、杉杉股份、特锐德、坚瑞消防、圣阳股份、信质电机、英威腾、智光电气、新时达、科士达、科华恒盛;壳炒作前方出现政策风险,小盘股或受牵连,市场存在风格切换迹象,白酒与航空股的强势上涨具有一定信号意义,建议关注有业绩而未经热炒的优质标的:南都电源、中天科技、阳光电源、隆基股份、平高电气;此外建议关注科力远、国电南瑞、汇川技术、金智科技、四方股份、林洋能源、京运通(601908)、置信电气、中国西电,美股继续关注巴拉德动力系统。

本周行业继续关注充电桩运营与动力电池:

劳动节前国网2016年第一批充电桩招标结果落地,主要份额仍属于体系内公司,同时社会企业参与度增强,奥特迅、长园集团成为新供应商,和顺电气也重回供应商行列。同时第二批20个包(19个直流包、1个交流包)招标随即启动,国网系与社会资本在充电桩建设进度上有望超预期。目前新能源社会车辆仍然有限的情况下,我们认为应该重点关注有资源、能保证充电桩运用效率从而带来实际收益的运营标的,重点关注北巴传媒(背靠北京公交集团,运营模式确定)、南京中北(背靠南京城建、充电桩运营资产注入预期升温)。

上周中机中心将2016年发布的1—3批新能源汽车推广目录全部重审,第4批的车型也退回重审。电池厂家没有进入《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录的都不予以通过。我们分析认为国家对于新能源汽车发展的引导正在逐步优化,前期快速发展产生的骗补、电池质量参差不齐等乱象将得到改善,长期利好产业发展。4月份整车商用车最近一两周的产销出现回暖迹象,企业慢慢恢复进入正常的生产销售状态,整车产销回暖对动力电池行业形成实质利好,继续看好国轩高科,建议逢低介入。

上周报告及调研要点:

上周申万宏源电新小组发布了2015年报、2016一季报点评和回顾,具体请见正文。

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