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电力设备新能源行业周报:新国标助推动力电池行业规范,电力交易领衔电改推进

发布时间:2016-05-23    研究机构:申万宏源

投资建议:

上周上证指数跌幅0.06%,深证成指微涨0.59%,电新行业涨幅0.02%,跑输大盘,累计十八周电新行业跌幅在29%左右。本周市场情绪波动延续,4月份新能源汽车数据显示行业恢复加速增长,市场信心受到提振,电新行业涉及的汽车中下游电机、电池、充电桩均在周一有所表现。但很明显目前市场赚钱效应微弱,在没有太显著预期差的情况下很难挣脱大盘走出独立行情。行业上我们看好充电运营、电池(动力电池关注三元,储能电池关注铅碳),推荐重点关注北巴传媒、南京中北、南都电源、圣阳股份、信质电机、杉杉股份、坚瑞消防以及前期估值被压制较严重的科力远、智慧能源,同时关注电力行业加速变革带来的行业性机会,重点推荐关注金智科技、置信电气、智光电气;此外建议关注国轩高科、中天科技、特锐德、国电南瑞、汇川技术、四方股份、隆基股份、阳光电源、林洋能源、京运通(601908)、平高电气、中国西电,美股继续关注巴拉德动力系统。

本周行业关注电池与电改推进:

新能车电池需符合新国标,企业马不停蹄上目录。前期中机中心进行新能源汽车推荐目录重审,电池厂家没有进入《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录的都不予通过,从而让动力电池规范与新能源车型推荐目录形成了联动,同时对于一些电芯与系统使用不同供应商产品的情况,则需要所有供应商都进入蓄电池目录。新进目录的前提是通过采用新国标的《汽车动力蓄电池单体和系统生产企业延伸检查要求》,我们总结新能源汽车最终能够上目录拿到补贴的必要条件如下:1、动力电池企业符合新国标要求并通过延伸检查;2、电芯、系统供应商均上电池目录;3、整车上新能源汽车推荐目录。

根据我们的草根调研情况,此前电池目录属于推荐而非强制性质,因此上目录企业只是略占先机,我们相信业界有一定口碑的电池企业很快会陆续进入目录中。另外根据了解到的情况,日韩厂家目前在检测环节仍然有些障碍,主要是穿刺、挤压等检测环节较难达标。基于以上分析,我们仍然看好行业龙头,尤其看好具备电芯与系统集成能力,已经上目录或已拿到强检报告即将上目录的企业,推荐关注国轩高科、智慧能源(全资子公司远东福斯特为国内18650电池龙头,众泰云100所用电池核心供应商,目前已通过强检,大概率上第四批电池目录)。

各地电力交易中心落地,电改推进加速。2015年3月国务院9号文发布以来,我国电力体制改革逐渐深化。在过去两年深圳、内蒙古西部、宁夏等7地开展输配电价改革先行试点的基础上,今年3月北京、天津等12个省级电网和华北区域电网也被列入试点范围;而继3月份北京、广州两大国家级电力交易中心成立至今,已有河北、山东、天津等10家省级电力交易中心相继成立。电力市场交易中心为电力市场交易提供平台,是给买卖双方“牵线”的重要媒介。我们认为短期来看具备快速发展潜力的是有更明确细分市场电力交易诉求的交易中心,例如北京(新能源大范围消纳及电力金融)、广州(西电东送)、四川(水电消纳)、吉林(风电消纳)等。我们认为电力市场化的推进对电网的调度能力提出了更高的要求,利好电力自动化+信息化平台型企业,推荐关注金智科技(中标江苏省电网“源网荷”项目订单,成为国内第一家能够形成电网层面用电负荷精准调度的平台型公司)。

上周报告及调研要点:

申万宏源电新小组上周发布南都电源签署核级蓄电池研发协议点评;

申万宏源电新小组上周调研1家公司,调研要点请见正文

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